101. 일진머티리얼즈(020150) 1조 1,500억원 투자유치의 의미

  11월 29일 장마감후 일진머티리얼즈(020150)에서 공시한 내용을 향후 일진머티리얼즈의 주가 향방과 연관지어서 검토해보기로 하자.

 

  첫번째 공시는 스틱인베스트먼트로부터 일진머티리얼즈 자회사 IME(Iljin Materials Europe, 일진머티리얼즈 유럽)와 IMG(Iljin Materials Global)의 보통주를 부여하는 방식으로 6,000억원과 4,000억원을 각각 투자 유치하였다는 내용이다.

 

  일진머티리얼즈는 향후 막대한 시설증설 투자재원을 금융권 부채 또는 주주배정 유상증자를 통하지 않고 확보하는 방법을 보여주어 일진머티리얼즈의 재무건전성을 계속 유지할 수 있을뿐만아니라 기존 주주들에게도 부담을 주지 않는다는 확신을 주었다.

 

  요즘같은 금리 인상기에 성장을 위한 막대한 투자금을 금융권으로부터 부채로 조달할경우 이자부담은 지속적으로 상승하기 때문에 회사의 재무건전성을 악화시킬수 있고 주주배정 유상증자는 기존 주주에 대해 부담을 주므로 투자자들이 환영하는 투자재원 조달방법은 아니다.

 

  이번 공시내용을 근거로 향후 진행될 수순을 유추해보면 일진머티리얼즈의 자회사의 주식을 취득하는 방식으로 투자재원을 제공한 스틱인베스트먼트에서는 그들의 투자자금의 회수방법으로 자회사들의 IPO을 보다 적극적으로 추진할 것으로 예상된다. 현재 스틱인베스트먼트는 이미 일진머티리얼즈의 말레이지아법인 IMM(Iljin Materials Malaysia, 일진머티리얼즈 말레이지아)에 6,000억원을 신주인수권부 사채와 신종자본증권의 형식으로 투자해 놓았다. 오래전부터 IMM의 IPO에 대해서는 실현 가능성있는 시나리오로 투자자들은 인지하고 있다. 스틱인베스트먼트는 일진머티리얼즈의 향후 다른 투자재원에 대해서 이러한 방식으로 계속 지원할 것으로 예상된다.

 

  우리는 일진머티리얼즈의 투자자로서 일진머티리얼즈 자회사의 IPO가 일진머티리얼즈의 주가 희석으로 작용할지는 면밀히 주시해야 할 것이다. 이 내용에 대해서는 아래 링크된 이전 글에서 이미 나의 의견을 정리하였는데 향후 변경할 내용이 있다면 또 검토하여 게시하도록 하겠다.

 

2021.07.06 - [종목 탐구] - 44. 일진머티리얼즈 말레이지아 법인의 상장이 주가에 미치는 영향

 

 

  무엇보다 중요한 것은 IME와 IMG로 투자한 6,000억원과 4,000억원의 사용처이다. 이는 IME에 투입된 금액 6,000억원은 유럽현지생산공장 설립자금으로 그리고 IMG에 투입된 자금 4,000억원은 아마도 미국현지 생산공장 설립자금으로 활용할 것으로 추측된다.

 

  일진머티리얼즈의 동박생산 설비증설계획은 현재 6만톤(국내 2만톤, 말레이지아 4만톤)에서 향후 20만톤까지의 긴 마일스톤이 일진머티리얼즈 내부적으로 이미 수립되어 있는데 다음 시설증설 지역으로 유럽과 미국을 낙점한 것으로 보인다. 조만간 유럽과 미국에 현지 공장 설립계획을 공식적으로 발표할 것으로 예상되며 이때 또 한번의 주가레벨업이 진행될 것으로 보인다.

 

  두번째 공시내용은 미래에셋증권으로부터 전환사채로 1,500억원을 유치하였다는 내용인데 사채 표면금리와 만기이자는 모두 0%이고 전환기간은 2022년 12월 1일부터 2026년 11월 1일까지이며 전환가격은 165,500원이다.

 

  전환가격이 165,500원임을 통해서 유추해보면, 미래에셋증권에서는 2022년 12월 1일이후 일진머티리얼즈의 주가는 165,500원이상 상승한다고 확신하는 것 아니겠는가? 우리나라 최고의 1등 투자증권회사인 미래에셋증권에서 거금 1,500억원을 이자도 없이 일진머티리얼즈 보통주로 전환할 수 있는 권리를 가지고 있는 전환사채를 인수할때는 투자가치가 충분하다고 믿고 투자했을 것이다. 나는 일진머티리얼즈의 내년도 주가는 아무리 못올라도 165,500원은 넘길 것이라는 보증서를 받은 것이나 다름없다고 본다.  

 

  그리고 이번 전환사채로 받은 1,500억원의 사용처는 전고체배터리 개발 신규사업 및 elefoil 증설로 공시했다. 지금 일진머티리얼즈는 국책과제로 전고체배터리의 황화물고체전해질을 연구개발중이다. 이 전고체배터리 개발에 이 자금을 사용할 것이라고 하니 일진머티리얼즈의 전고체개발은 또 다른 주가상승 모멘텀으로 작용할 가능성이 높다.

 

  마침 오늘 장마감직전에 일진머티리얼즈에서 미국의 전고체배터리 개발 스타업기업인 팩토리얼사(Factorial Inc.)의 전략적투자자로 지분 0.85%를 106.89억원에 취득했다고 공시했다. 팩토리얼사는 벤츠, 스탤란티스, 현대차에서도 전략적 투자자로 참여한 전고체배터리 분야의 경쟁력있는 신기술 스타트업 기업이다. 일진머티리얼즈의 전고체배터리 개발진행이 더욱 본격화되고 있음을 느낄 수 있는 공시였다.

 

  최근 일진머티리얼즈를 포함한 대부분의 2차전지배터리 소재관련 주식들이 오랜 기간의 상승피로감으로 조정을 보이고 있다. 이번 조정이 어쩌면 2차전지 배터리 소재 주식들을 매수할 수 있는 절호의 기회가 아닌가 예상된다.

 

2021년 12월 1일

 

카르페디엠(Karpediem)

 

이 글은 투자 권유 목적이 아닙니다. 실제 투자는 본인 스스로의 판단에 의하여 본인의 책임하에 하여야 합니다.

 

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사진출처: unsplash.com