90. 엔씨소프트(036570) 재매수 – 장기투자 가능한 위치

  오늘 일봉챠트상으로 엔씨소프트(036570)가 내가 가장 좋아하는 매수신호를 보내왔다. 주봉상으로는 정배열이 아니므로 안심하기는 이르지만 지금 자리면 매수할만한 일봉이 정배열되는 초입자리로 판단된다.

  11월 11일 대량거래량을 수반한 상한가 이후 이틀간 약 20% 가량 조정을 받았으며 일봉상으로 정배열이 완성되었다. 아래 그림1과 같이 일봉챠트상으로 장기이평선은 아니지만 적어도 5일선, 10일선, 20일선, 60일선 만큼은 챠트상 정배열이 완성되었다. 수많은 악재로 올해초부터 장기간 대세하락이후 아래와 같이 일봉이 정배열되는 자리가 바로 챠트상으로 매수하기에 가장 안전한 매수 자리인 것이다.

그림1. 엔씨소프트 일봉챠트, 대신증권 크레온 화면

  물론 챠트만 보고 주식을 매수한다는 말은 결코 아니다. 내가 최근 분석한바에 의하면 엔씨소프트의 기업내용을 보고미래 성장성에 베팅해 볼만하다고 판단하기 때문에 이러한 일봉챠트상으로 매수해도 되는 자리에서 매수를 하는 것이다. 챠트보다는 산업분석과 기업분석이 먼저다.

  그러면, 엔씨소프트의 미래가 밝다고 보는 이유는 무엇일까? 나의 의견을 아래와 같이 정리하여 본다.

  첫번째, 이번 3분기 실적이 바닥을 찍을 확률이 아주 높아졌고 이후 실적성장이 예상된다. 아래 그림2는 2021년 3분기 엔씨소프트의 실적을 요약한 표이다. 매출, 영업이익, 순이익, 모두 전년대비 역성장하였다. 이처럼 처참한 실적이 나온 이유는 신작게임의 실패, 기존 리니지 고객의 회사측의 정책에 대한 불만으로 인한 불협화음등이 그 이유였다.

그림2. 엔씨소프트 3분기 실적요약

  그러나, 11월 2일 글로벌 마켓을 겨냥한 신작게임 리니지W의 출시는 아직 단정짓기는 이르지만 10일 연속 일매출 100억원을 넘기고 2주일간의 매출이 1,000억원을 넘긴 점과 그간 카카오게임의 ‘오딘’에 내주었던 구글과 애플 앱스토어 매출 1위자리를 탈환한 것은 일단 초반 흥행몰이에 성공했다고 보기에 손색이 없다. 이번 리니지W의 출시는 엔씨소프트가 국내 매출에 머물러 있다는 한계를 탈피하고 글로벌 게임시장으로 진출하기 위한 첫번째 신작 게임이라는 점과 대만에서도 구글과 애플의 앱스토어에서 1위를 차지하는 등 이번 리니지W의 성공적 론칭은 그 의미하는 바가 크다. 자연스럽게 4분기이후 매출과 영업이익은 3분기 대비 모두 성장할 것으로 예상 된다.

  두번째는 NFT(Non Fungible Token)와 블록체인기술을 활용한 신작 게임 출시가 내년 상반기에 예정되어 있다는 점과 그간 시장에서 뜨거운 관심을 보여준 메타버스(Metaverse) 관련주로 부각되기에 충분하다. 나는 NFT와 메타버스가 일시적으로 반짝 유행했다가 사라져 버릴 테마로 보지 않는다. 메타버스는 다가올 미래의 새로운 산업의 축으로 크게 성장할 것으로 보인다. 우리 미래의 생활 곳곳에 메타버스의 세계는 새로운 산업의 축으로 확고히 자리 잡게 될 것으로 판단되므로 이처럼 메타버스산업과 관련되어 있는 주식 하나는 반드시 자신의 주식 포트폴리오에 담아 두어야 할 것으로 판단된다. 엔씨소프트는 메타버스 관련주이지만 실적이 하향되는 노이즈(noise) 때문에 그동안 메타버스에 관한 미래 성장성이 시장에서 부각되지 못했다. 그러나, 이번 3분기 실적이 바닥을 찍고 우상향 하게 되고, 이번에 개최한 회사측 IR에서 이부분에 대한 세부 진출 계획을 발표하면서 메타버스 관련주로 급부상하게 될 것으로 보인다.

  세번째는 미래의 게임산업의 패러다임의 변화인 P2W(play to win)에서 P2E(play to earn)으로 변화를 가장 쉽게 적응 할 수있는 엔씨소프트의 시스템이다. 즉, 돈을 써서 이기는 게임에서 게임하면서 돈을 버는 게임으로의 변화이다. 엔씨소프트의 여러가지 게임을 하면서 확보한 각종 게임 아이템을 엔씨소프트의 가상화폐를 이용하여 엔씨소프트에서 만든 플랫폼에서 서로 거래하는 것이다. 앞으로 엔씨소프트의 게임은 NFT와 블록체인기술 및 메타버스산업과 연계되어 엄청난 시너지를 보여 줄 것으로 기대된다.

  네번째는 최근 기관 외인의 엔씨소프트에 대한 수급동향이다.

그림3. 엔씨소프트 기관, 외인 수급현황, 대신증권 크레온 화면

  기관과 외인이 10월 13일 이후 꾸준히 매수하고 있다. 11월 11일 상한가도 기관 외인이 만들어낸 수급이었다는 것을 알 수 있다. 상한가 이후 2일동안 눌리고 있는 와중에도 조정을 활용하여 기관과 외인의 양매수가 들어온 것을 보면 큰손들도 엔씨소프트의 미래 성장 가치를 알고 꾸준히 매집하고 있다는 사실을 알 수 있다.

  마지막으로, 지금 주식시장을 누르는 가장 큰 아킬레스건이 원자재 인플레이션이다. 코로나로 인한 생산자측에서의 공급 시스템 붕괴로 인하여 원자재부터 시작된 공급자 인플레이션은 제조업 전반에 엄청난 부담으로 작용하고 있다. 엔씨소프트 같은 게임 업종은 그런 원자재 인플레이션으로부터 자유롭다는 점은 상당한 메리트가 된다.  

  결론적으로 지금의 가격위치라면 엔씨소프트는 장기투자종목으로 적합하며 지금은 주가가 하락파동을 마무리하고 새로이 시작하는 상승파동의 초입이라 판단되므로 적극매수가 가능한 시점이라고 판단된다.

2021년 11월 15일 18:13

카르페디엠(Karpediem)

이 글은 투자 권유 목적이 아닙니다. 실제 투자는 본인 스스로의 판단에 의하여 본인의 책임하에 하여야 합니다.

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